Trading strategi presentation

10 Alternativ Strategier Att veta För ofta hoppa handlare i alternativspelet med liten eller ingen förståelse för hur många alternativstrategier som finns tillgängliga för att begränsa deras risk och maximera avkastningen. Med lite ansträngning kan handlare dock lära sig att dra nytta av flexibiliteten och full kraft av alternativ som ett handelsfordon. Med detta i åtanke har vi sammanställt denna bildspel, som vi hoppas kommer att förkorta inlärningskurvan och peka dig i rätt riktning. Alltför ofta hoppa handlare i alternativet spelet med liten eller ingen förståelse för hur många alternativ strategier som finns tillgängliga för att begränsa deras risk och maximera avkastningen. Med lite ansträngning kan handlare dock lära sig att dra nytta av flexibiliteten och full kraft av alternativ som ett handelsfordon. Med detta i åtanke har vi sammanställt denna bildspel, som vi hoppas kommer att förkorta inlärningskurvan och peka dig i rätt riktning. 1. Omfattat samtal Förutom att köpa ett valfritt samtal, kan du också delta i en grundläggande täckt samtal eller köp-skriv-strategi. I denna strategi skulle du köpa tillgångarna direkt och samtidigt skriva (eller sälja) ett köpoption på samma tillgångar. Din volym av ägda tillgångar bör motsvara antalet tillgångar som ligger till grund för köpalternativet. Investerare kommer ofta att använda denna position när de har en kortfristig ställning och en neutral uppfattning om tillgångarna och ser fram emot att generera ytterligare vinst (genom kvittot av köppremien) eller skydda mot en eventuell nedgång i det underliggande tillgångsvärdet. (För mer insikt, läs Omfattade samtalstrategier för en fallande marknad.) 2. Gift I en gift strategi lägger en investerare som köper (eller äger) en viss tillgång (till exempel aktier) samtidigt en köpoption för en motsvarande antal aktier. Investerare kommer att använda denna strategi när de är bullish på tillgångspriset och vill skydda sig mot potentiella kortfristiga förluster. Denna strategi fungerar i huvudsak som en försäkring, och etablerar ett våning om tillgången pris sjunker dramatiskt. (För mer om att använda den här strategin, se Married Puts: A Protective Relationship.) 3. Bull Call Spread I en strategi för tjursamtal kommer en investerare samtidigt att köpa köpoptioner till ett specifikt pris och sälja samma antal samtal på en högre aktiekurs. Båda köpoptionerna kommer att ha samma löptid och underliggande tillgång. Denna typ av vertikal spridningsstrategi används ofta när en investerare är hausse och förväntar sig en måttlig ökning av priset på den underliggande tillgången. (För att lära dig mer, läs Vertikal Bull och Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread Bären lägger spridningsstrategin är en annan form av vertikal spridning som tjursamtalets spridning. I den här strategin köper investeraren samtidigt säljoptioner till ett specifikt slagkurs och säljer samma antal satser till ett lägre lösenpris. Båda alternativen skulle vara för samma underliggande tillgång och ha samma utgångsdatum. Denna metod används när näringsidkaren är baisse och förväntar sig att underliggande tillgångar pris sjunker. Det erbjuder både begränsade vinster och begränsade förluster. (För mer om denna strategi, läs Bear Put Spreads: Ett brusande alternativ till kort säljning.) 5. Skyddsklämma En skyddande krage strategi utförs genom att köpa ett köpoptionsalternativ och skriva en out-of-the-box - alternativet köpoption på samma gång, för samma underliggande tillgång (som aktier). Denna strategi används ofta av investerare efter en lång position i ett lager har upplevt betydande vinster. På så sätt kan investerare låsa in vinst utan att sälja sina aktier. (För mer om dessa typer av strategier, se Dont glömma din skyddskrage och hur en skyddande krage fungerar.) 6. Lång sträckning En långsträckt alternativstrategi är när en investerare köper både en köp - och säljoption med samma lösenpris, underliggande tillgång och utgångsdatum samtidigt. En investerare kommer ofta använda denna strategi när han eller hon tror att priset på den underliggande tillgången kommer att flytta betydligt, men är osäker på vilken riktning flytten kommer att ta. Denna strategi tillåter investeraren att behålla obegränsade vinster, medan förlusten är begränsad till kostnaden för båda optionsavtal. (För mer, läs Straddle Strategy A Simple Approach to Market Neutral.) 7. Long Strangle I en långsträngig optionsstrategi köper investeraren ett köp och säljoption med samma löptid och underliggande tillgång, men med olika slagkurser. Satskursen ligger vanligtvis under strykpriset för köpalternativet, och båda alternativen kommer att vara ute av pengarna. En investerare som använder denna strategi tror att det underliggande tillgångspriset kommer att uppleva en stor rörelse men är osäker på vilken riktning flytten kommer att ta. Förluster är begränsade till kostnaderna för båda alternativen stränglar kommer vanligtvis att vara billigare än vad som är förknippade eftersom alternativen köps ut av pengarna. (För mer, se Få en stark hållning på vinst med strängar.) 8. Fjärilspridning Alla strategier fram till denna punkt har krävt en kombination av två olika positioner eller kontrakt. I en strategi för fjärilspridningsstrategier kommer en investerare att kombinera både en spridningsstrategi och en spridningsstrategi för björnar och använda tre olika strejkpriser. Exempelvis innebär en typ av fjärilspridning att man köper ett samtal (put) alternativ till det lägsta (högsta) lösenpriset, samtidigt som man säljer två alternativ (tillval) till ett högre (lägre) lösenpris och sedan ett sista samtal alternativ till ett jämnt högre (lägre) lösenpris. (För mer om denna strategi, läs Inställning av vinstfel med fjärilsspridningar.) 9. Iron Condor En ännu mer intressant strategi är i-ron condor. I denna strategi har investeraren samtidigt en lång och kort position i två olika strängstrategier. Järnkondoren är en ganska komplex strategi som definitivt kräver tid att lära sig och träna för att behärska. (Vi rekommenderar att du läser mer om denna strategi i Take Flight With A Iron Condor. Ska du flocka till järnkondensatorer och försök strategin för dig själv (riskfri) med hjälp av Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly Den sista alternativstrategin vi ska demonstrera här är järnens fjäril. I denna strategi kommer en investerare att kombinera antingen en lång eller kort sträcka med samtidig inköp eller försäljning av en sträng. Även om det liknar en fjäril sprids. Denna strategi skiljer sig åt eftersom den använder både samtal och sätter, i motsats till den ena eller den andra. Vinsten och förlusten är båda begränsade inom ett visst sortiment beroende på strejkpriserna för de använda alternativen. Investerare kommer ofta använda alternativa pengar utan att försöka minska kostnaderna samtidigt som riskbegränsningarna begränsas. (För att förstå denna strategi mer, läs Vad är en Iron Butterfly Option Strategy) Relaterade artiklar En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. Detta. Ett förhållande som utvecklats av Jack Treynor som mäter avkastning som förvärvats över det som kunde ha blivit förtjänat på en risklös. Återköp av utestående aktier (återköp) av ett företag för att minska antalet aktier på marknaden. Företag. En skatteåterbäring är en återbetalning av skatter som betalas till en individ eller hushåll när den faktiska skatteskulden är mindre än beloppet. Det monetära värdet av alla färdiga varor och tjänster som produceras inom ett land039s gränser under en viss tidsperiod. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda och att ge dig relevant reklam. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår användaravtal och sekretesspolicy. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda, och att ge dig relevant reklam. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår sekretesspolicy och användaravtal för detaljer. Utforska alla dina favoritämnen i SlideShare-appen Få SlideShare-appen att spara till senare, även offline Fortsätt till mobilsidan Ladda upp Logga in Registrera dig Dubbelklicka för att zooma ut Alternativ Trading Strategies Dela denna SlideShare LinkedIn Corporation kopiera 2017online trading - PowerPoint PPT Presentation Transcript och Presenters Anteckningar 1 Smt. Chandibai Himathmal Mansukhani högskoleklass SYBFM Topic Online Trading (Bonanza) Grupp 1 Semester IIIDat 12 september 2011 Inlämnad till professor Pooja Nagpal 2 Gruppmedlemmar Dimple Punjabi (Roll nr 01) Sneha Rijhwani (Roll nr 02) Barkha Lakhwani (Roll nr 02) 03) Vinay Artwani (Roll nr 05) Priyanka Sukhramani (Roll nr 06) Ashwini Shastri (Roll nr 08) Deepa Sukhwani (Roll nr 09) Harsha Matta (Roll nr 10) Suraj Khatri (Roll nr. 25) ) Sunny Dharmani (Roll nr. 28) 3 Introduktion till Online Trading En internetbaserad aktiehandel facilitet. Online Stock Trading-företag är börsmäklare för investeraren. Online Trading Websites i Indien handlar mestadels i BSE och NSE. TradePlus, gjorde sin första aktiehandel 1983. Utvecklad 1994. 4 Historia Bonanza grundades 1994. Finansiella tjänster Equity Broking, Advisory Services, Portfolio Management Services, fondförsäkringar, Försäkring till exceptionella depositionstjänster. Top Equity Broking House. 6: e när det gäller handelsterminaler. 5 Prestationer 5: e största i fråga om nr. av kontor för 2008-2009 och 6: e när det gäller handelsterminaler under två år i följd 2007-2008. Nominerad bland topp 3 för de bästa finansiella rådgivarnas priser 08 i kategorin National Distributors Retail, inrättad av CNBC-TV18 och OptiMix. Topp 4 i råvaresegmentet i Bloomberg UTV 6 Top Equity Broking House när det gäller filial expansion för 2008. Nominerad bland topp 3 för de bästa Financial Advisor Awards 09 inom kategorin National Distributors Retail, inrättad av CNBC-TV18 och OptiMix. Rankad 2: a av UTI MF CNBC TV 18 Financial Awards 2009 i kategorin Bästa Financial Advisor-Retail. 7 Online Trading Platform-ODIN Instant uppdateringar, information, kontroll och oberoende. Senaste personliga program. Digitalkontrakt noter. Instant kredit och överföring med hjälp av integrerad nätbank. Placera order i Equity, Equity Derivatives, Commodity, Currency, Mutual Funds och IPOs. Fullt säkra transaktioner via internet. 8 Komma igång 9 Marknadsklocka 10 Placering av beställningsorder 11 Placering av säljorder 12 Orderbok 13 Handlar 14 Integrerad nettoposition 15 Fondens klocka 16 Fondöverföring 17 Klockor 18 Konklusion Online trading konto eliminerar risker förknippade med fysiska certifikat som dålig leverans, falska värdepapper, postförseningar, förfalskning, förlust på grund av brand, stöld eller stympning. Ett av de väsentliga inslagen om handelslager är den tid det tar att utföra handeln, eftersom det kan betyda skillnaden mellan vinst och förlust. Med hjälp av datorprogram kan du använda aktiekartor, tekniska indikatorer och realtidsaktiekurser för att hjälpa dig att fatta investeringsbeslutet du vill göra när du vill göra det. Överföring av värdepapper görs av DP, vilket eliminerar korrespondens med företag. Det möjliggör innehav av investeringar i eget kapital och skuldinstrument i ett enda konto. 19 Tack PowerShow är en ledande webbplats för presentation av bildspel. Om din ansökan är verksamhet, hur-till, utbildning, medicin, skola, kyrka, försäljning, marknadsföring, online utbildning eller bara för skojs skull, är PowerShow en bra resurs. Och bäst av allt är de flesta av sina coola funktioner gratis och lätta att använda. Du kan använda PowerShow för att hitta och ladda ner exempel på PowerPoint ppt-presentationer på bara om något ämne du kan tänka dig så att du kan lära dig att förbättra dina egna bilder och presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd det för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd det för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animering och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Du kan även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animations-, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för alla presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd det för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd det för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animering och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Du kan även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animations-, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för allaTopic 9 Trading Strategies for Options - PowerPoint PPT Presentation Transcript och Presenters Notes Titel: Ämne 9 Trading Strategies for Options 1 Ämne 9Trading Strategies for Options 2 Introduktion Syftet med denna föreläsning att presentera dig för några av de grundläggande strategierna som en alternativ handlare kan använda. Tänk på att även om vi undersöker dessa strategier i isolation, skulle du i verkligheten normalt utföra dem som en del av en större säkring eller investeringsprocess. Bara sällan skulle du helt enkelt genomföra dessa strategier för spekulativa ändamål. Även denna föreläsning är en blandning av Hulls kapitel 9 och McDonalds kapitel 3. 3 Elementary Trading Strategies Vi kan undersöka handelsstrategier relativt enkelt genom att undersöka utdelningsdiagrammen till olika optionspositioner. Att kombinera dessa utdelningsdiagram är ett mycket användbart verktyg för att förstå inte bara mer komplexa positioner, men också mer komplexa alternativ. Låt oss börja med att ringa och sätta alternativ med en strejk på 100 och tre månader till förfall. Vi antar att premien som betalas för dessa alternativ är 2 respektive 1,80, vid tidpunkten 0. Vår vinst är därför den terminala avgiften minus premien (förutsatt att vi är långa) eller premien minus terminalavgift om vi är korta. 4 Elementary Trading Strategies 5 Elementary Trading Strategies Som McDonald noterar tillåter den långa samtalspositionen att vi lockar vår exponering för framtida prisökningar. Om vi ​​visste att vi ville köpa beståndet någon gång i framtiden (kanske för att täcka en kort position) så skulle vi kunna försäkra oss om att vi inte skulle bli krämda av en ökning av aktiekursen långt samtal, i vilket fall vi har begränsat vår prisrisk. 6 Elementära handelsstrategier 7 Elementära handelsstrategier 8 Elementära handelsstrategier McDonald påpekar att en lång sättningsposition etablerar ett golv för värdet av vårt lager. Om vi ​​äger aktien och är oroliga för att priset kan falla, då genom att köpa ett köpoption fastställer vi det minsta värde som vår nettportfölj kan ta. I detta avseende är detta inget annat än en försäkring. I själva verket är försäkringsbolag i princip verksamma för att skriva säljalternativ på olika saker som liv, hälsa, bilar, hus, etc. McDonald har en riktigt snygg uppfattning om förhållandet mellan försäkringar och sätter. Han påpekar att om du äger tillgången så köper du en sänkning minskar risken eftersom säljningen lönar sig när tillgången minskar i pris. Om du inte äger tillgången ökar det dock din risk eftersom du hamnar på att öka volatiliteten till din portfölj. Det riktigt coola exemplet är att köpa husägare försäkring på ditt hus jämfört med att köpa husägare försäkring på ditt granners hus. 9 Elementary Trading Strategies 10 Omfattade positioner Om du ska ringa ett samtal kommer du ofta också att hålla den underliggande tillgången för att skydda dig mot förluster. Detta kallas ett täckt samtal. Ofta kommer personer som innehar ett lager skriva ut pengar samtal för att öka intäkterna från portföljen. Observera att det här ger dig en nettoposition som är mycket lik den för ett köpoption. Att köpa ett lager på ett lager du har (med ett lägre lösenpris) ger dig viss försäkring om aktiekursen går ner. Det här är den grundläggande idén om portföljförsäkring. Det kallas ett skyddssätt, och det har ett löneutbetalningsmönster som mycket påminner om utbetalningen till det långa samtalet. 11 Täckta positioner 12 Täckta positioner 13 Spridningar och kombinationer En spridning är en strategi där du köper eller säljer positioner i samma typ av alternativ. En kombination är en strategi där du köper eller säljer position i olika typer av alternativ. En tjurstrategi är en som är avsedd att tjäna pengar när marknaden stiger, och en björnstrategi ger pengar när marknaden faller. En volatilitetsspel ger pengar när det finns stora prissvängningar på marknaden oavsett riktning. 14 Spread Bull Spread Det heter detta eftersom investeraren hoppas att aktiekursen stiger. Att konstruera Köp lågt strejksamtal Sälj högt strejkupprop Det ursprungliga kassaflödet är negativt till investerare Utbetalningar om terminskursen Om låga prissättning ST-Klow. Om hög aktiekurs - Klow. Exempel En investerare köper ett 3-samtal med en strejk på 30 och säljer ett 1 samtal med en strejk på 35. Utbetalningen från denna tjurstrategi är 5 om aktiekursen är över 35 och noll när den är under 30 och ST - 30 när mellan 30 och 35. Kostnaden för strategin är 2. 15 Spridningar Det är värt att överväga ett utdelningsdiagram till en tjurspread som är konstruerad med köpalternativ. 0 16 Spreads Bull Spread med puts För att konstruera Köp låg strejk sälja högt streck Börjande kassaflöde är positivt till investerare Utbetalningar om terminskurs om lågt slagpris ST-Klow. Om hög aktiekurs - Klow. 17 Spreads Bear Spreads Med denna strategi hoppas investeraren att aktiekursen kommer att falla. Att konstruera köpoptionsalternativ till höga aktiekurser sälja köpoption till låga aktiekurser. Initialt kassaflöde är positivt till investerarnas utbetalningar ST Klow STKhigh, 0 18 Spridar Real World Exempel på en tjurpridning. Vi kommer faktiskt att titta på flera exempel på typer av spreads. För alla dessa kommer vi att använda alternativ på IBM. Nedanstående diagram visar IBMs aktiekurs förra året (väl, åtminstone 22 september 2003.) 19 Spreads 20 Spreads 21 Spreads Så kan vi säga att vi var lyckliga den 19 augusti 2003 att bestämma sig för att sätta på en tjur spridning med IBM-alternativ . IBM sålde för 83,52 per aktie. Kom ihåg hur man konstruerar tjurpridning, köp ett alternativ med låga slag och sälja ett högt slagalternativ. Låt oss säga att vi bestämde oss för att konstruera denna spridning med hjälp av septemberoptionerna med strejkpriser på 80 respektive 85. Alternativet september 80 hade ett pris på 4,20share. Den 85 september alternativet har ett pris på 1,20share. 22 Spreads Så vi köper 1 optionsavtal på 4,20 per aktie och då säljer vi 1 optionsavtal på 1,20 per aktie. Netto kassaflöde 100 (-4,20 1,20) -300. Vi noterar att den 4 september sålde IBM på 86.33share, så vi bestämmer oss för att stänga vår position. Så vi säljer våra innehav av den 80 september och köper sedan ett optionsavtal för september 85 (för att avbryta det korta kontraktet i september 85 vi har.) 80 september pris 6.6share. September 80 pris 2.45share. Netto kassaflöde den 4 september 100 (6,60 2,45) 415. 23 Spreads Så vi investerade 300 den 19 augusti och fick 415 den 4 september. Vår enkla, årliga avkastning var (415-300) 300 38.33 Annualizing (och användning av kontinuerlig sammansättning), avkastningen är 740.25 Jämför detta till om vi just köpt en aktie av aktien. Vår enkla, årliga avkastning skulle ha varit (86,33 83,52) 83,52 3,36 Vår årliga avkastning var (endast) 75,48. 24 Spread Vad händer om vi inte hade stängt vår position den 4 september, men höll dem i stället tills kontrakten löpte ut, vilket skulle ha varit den 19 september. På den dagen handlades IBM till ett pris av 92. Så vår utdelning i september 80 kontrakt skulle ha varit 12share eller 1200, och vi skulle ha varit tvungna att betala 7share eller 700 på kontraktet i september 85 som vi var korta. Nettoeffekt är att vi skulle ha fått 500, för 200 vinst på 300 investeringar 25 Spridningar Det hade givetvis kunnat hända att priset på IBM kunde ha fallit. Vad skulle ha hänt om IBMs pris hade fallit till 75 den 19 september. Båda alternativen skulle ha löpt ut värdelös, så det hade inte varit något kassaflöde den 19 september. Vi kunde behålla de 120 vi tjänat från att sälja alternativet den 85 september, men vi skulle förlora 420 vi betalade för alternativet den 80 september. Nettoeffekt är att vi skulle vara ute 300. En oändligt negativ avkastning 26 Spridningar När en investerare lägger på en tjur eller björn sprider de sig i grunden på lagerets riktning. Ibland skulle en investerare hellre ta ställning inte på rörelseriktningen, utan snarare om huruvida beståndet rör sig mycket överhuvudtaget. Detta är känt som en volatilitetsspel. Det är kanske lättast att börja med att se vad som skulle hända om investeraren ansåg att beståndet var oförskönt att flytta mycket och ville ha en position som skulle löna sig om aktiekursen i stort sett stannat på samma sätt skulle helt enkelt vara att ringa ett samtal alternativ som var djupt ur pengarna. Nackdelen med det här tillvägagångssättet är att om volatiliteten visar sig vara hög, kan du förlora en potentiellt obegränsad summa pengar. 27 Spreads En allmänt använd metod i sådana fall är att implementera en fjärilstrategi. För att genomföra denna strategi Köp ett köpalternativ vid den relativt låga strejken av K1. Köp ett köpalternativ vid den relativt höga strejken på K3. Sälj två samtalalternativ i strejk K2, som ligger halvvägs mellan K1 och K3. De två långa positionerna är vingarna av fjärilen och den korta positionen är kroppen. Avlöningsdiagrammet till en generisk fjäril visas på följande sida. 28 Spreads 29 Spreads 30 Spreads Klart, då tar du en position som du spenderar pengar när det finns mycket liten volatilitet i aktien. Du sägs generellt att sälja volatilitet när du har denna typ av position. Naturligtvis kan du också ta motsatt ställning, om du kände att volatiliteten sannolikt skulle vara hög. Sälj ett köpalternativ på K1. Sälj ett samtal på K3. Köp två samtal på K2. Du kommer att få ett inverterat fjärilsmönster. 31 Spreads 32 Spreads 33 Spreads Ett problem som Hull påpekar på sidan 197 är att om du tar med K1, K2 och K3 så nära varandra, blir en fjärils spridning en spik. Faktum är att du faktiskt kan ställa upp det så att du bara får en utbetalning om lagret slutade på K2 exakt. Det innebär att du kan skapa rena statspapper med en fjärilspridning. Vad detta innebär är att du, med tanke på tillräckligt med fjärilspridningar, kan replikera någon annan säkerhet på marknaden. 34 Spreads Det finns andra typer av spreads tillgängliga som kalender spridningen. Sälj ett samtal med strejk K och löptid T1. Köp ett samtal med strejk K och mognad T2, där T1 Denna spridning kommer att kosta pengar vid tidpunkt 0. Generellt tillåter de dig att antingen göra en volatilitetsspel (som den rena kalenderbredden gör) eller låter dig spela på marknadens riktning. Nyckeln till kalendern spridningen är att inse att vid tiden T1 kommer det långa samtalet att ha ett högre värde än det korta samtalet (som förfaller den dagen). 35 Spreads Så låt oss arbeta ett exempel. Vi börjar med ett lager med ett pris på 85 och vi satte strejken på de två alternativen vid 85. Låt T11 månad och låt T2 3 månader. Vi antar också att volatiliteten är 25, r10. Priset för alternativ 1 blir 2,62, och priset för alternativ 2 blir 4,75 (med Black-Scholes). Vi korta alternativ 1, tjäna 2,62 och vi går långa alternativ 2, så vi måste betala 4,75, sålunda vid tidpunkten 0 måste vi betala (2.62-4.75-2.13) En månad senare är det alternativ vi är korta utgångar som genererar följande utbetalningar till oss 36 Spreads 37 Spreads 38 Spreads 39 Spreads Det finns en annan typ av spridning som McDonald diskuterar, rutans spridning. Tanken bakom rutans spridning är att du använder alternativ för att syntetiskt skapa en lång framåt till ett pris och att syntetiskt skapa en kort framåt till ett annat pris. Detta kan faktiskt garantera ett positivt kassaflöde i framtiden (men självklart till en kostnad idag). Nettoeffekten är att du helt enkelt lånar eller lånar pengar. Exempel 3-3 från McDonald Köp ett 40-streckssamtal och sälj ett 40-streckssätt, och även Sälj ett 45-strecksamtal och köp en 45-strecksats. 40 Spreads Första låt oss lägga i de 45 strejkpositionerna (kom ihåg att det är ett kort samtal på 45 och en lång siffra vid 45). 44 Spreads 45 Spreads 46 Spreads Så vi kan se att nettoeffekten är att vi alltid tjänar 5 vid uppsägning 47 Spreads 48 Spreads Slutligen finns det en annan typ av spridning som McDonald nämner, känd som spridningsfördelningen. I denna typ av spridning köper du m-samtal vid en strejk och säljer n samtal vid en annan strejk. (Du kan också utarbeta ekvivalenta positioner med hjälp av puts.) Det som är snyggt är att du kan arbeta ut för att ge en position som är initialt kostnadslös och kommer att generera positiva kassaflöden för under vissa omständigheter. För att se detta, överväga om ett aktiebolag såldes idag vid 85 och hade en volatilitet på 25 och r var 10. Enligt Black-Scholes var priset för ett köpalternativ med en strejk på 90 att vara 2,66 och priset av ett samtal med en strejk på 95 skulle vara 1,36. 49 Spreads Antag nu att du köpte 1 samtal på 90, för 2,66 och sålde 1.952 samtal på 95 för 1,36 vardera. Vid tidpunkten 0 skulle din utbetalning vara 1,9521,36 2,66 0 Vid förfallodag, om aktiebeståndet slutade på mindre än 90, skulle dina två alternativ löpa ut värdelösa, i vilket fall du skulle ha 0 kassaflöde. Om lagret slutade mellan 90 och 95, skulle du utöva din långa position, men den korta skulle löpa ut värdelös, så du har ett positivt kassaflöde. Över 95 skulle det korta samtalet komma till spel, men så länge som beståndet var under (ungefär) 100, ger du en positiv avkastning. Över 100, men dina förluster blir snabbt stora. 50 Spreads 51 Spreads 52 Spreads 53 Spreads Vad du gör med förhållande spridningen (som illustreras här) är att du handlar utanför uppkopplingspotentialen för ditt köpalternativ för att bli av med 0-tiden. Detta illustrerar en av de mest användbara och farliga funktionerna i alternativen du kan hantera olika risker för kontanter. I det här fallet betalas du för att bära risken att beståndet kommer att sluta bli värt mer än 100 för att undvika kostnaden för att köpa ditt alternativ idag. Kom ihåg att det aldrig finns en gratis lunch om du kostnadsfritt placerar en optionsposition, du är handelsrisk (i någon form) för den kostnaden för optionspositionen. 54 Kombinationer En kombination är helt enkelt en handelsstrategi som innebär att du använder satser och samtal på samma lager. Det finns fyra huvudkombinationer som Hull diskuterar Straddles Strips Straps Strangles 55 Kombinationer En strängle är helt enkelt en position där du tar en lång position i ett samtal och en lång position i ett samtal, vanligen till samma pris. Detta är en form av ett volatilitetsspel eftersom du kommer tjäna pengar när lagret slutar djupt i pengarna för antingen samtalet eller satsen (de båda kan inte tjäna pengar). Följande diagram visar en stränglek in i en strejk på 85. 56 Kombinationer 57 Kombinationer 58 Kombinationer Naturligtvis, eftersom vi tar två långa positioner, måste vi betala något upp framför dessa positioner. Med hjälp av vår standard 25 volatilitet, 10 riskfri ränta, och förutsatt att dessa är 3 månaders alternativ, kommer värdet av varje alternativ att vara Ring 5.32 Put 3.22 Således blir vår nettokostnad för att konstruera positionen 8,54. Factoring det i vårt utdelningsdiagram ger oss 59 kombinationer 60 kombinationer Så du tjänar bara pengar om strejken är mindre än 76,46 (85-8,54) eller högre än 93,54 (858,54). Så igen tjänar du bara pengar om beståndet är relativt volatilt efter köp av alternativen. Om du tar korta positioner i samtalet och satsen, slutar du skapa en inverterad strängle, som ibland kallas en toppsträcka eller en strängle skriv. Du tjänar pengar från premien men förlorar pengar om lagret hamnar ur pengarna. 61 Kombinationer 62 Kombinationer Förknippad med krångeln är remsan och remmen. En remsa består av ett samtal och två satser, var och en i samma strejk. En rem består av två samtal och en uppsättning, var och en i samma strejk. Var och en ger samma grundläggande utbetalning som en sträcka, bara med en lutning mot antingen en nedåtgående prisrörelse (vid en remsa) eller en uppåtgående prisrörelse (vid en rem). Följande två diagram visar nätet för en remsa och ett band på 85-lageret som vi bildade strängen på. 63 Kombinationer 64 Kombinationer 65 Kombinationer Naturligtvis kan du också ta omvända remsor och band. Slutligen vill vi överväga Strangle. I denna strategi spelar du en roll för en väldigt stor ökning av aktiekursen. Normalt vad du ska göra är att köpa en sats på K1 och köp ett samtal vid K2, där K1 Följande diagram visar en sträng med K180 och K290. Putpriset skulle ställas1.49 call3.06. 66 Kombinationer 67 Kombinationer Och självklart kan du ta en inverterad krångel, där du kommer tjäna pengar om det inte finns stora aktierörelser, men riskerar mycket stora förluster om det finns. 68 Kombinationer 69 Handelspositioner Syftet med denna föreläsning har varit att undersöka några av de vanligaste handelsstrategierna som används på marknaden. Du bör se till att du är bekant med hur man skapar och analyserar alla dessa olika typer av strategier. PowerShow är en ledande webbplats för presentation av bildspel. Om din ansökan är verksamhet, hur-till, utbildning, medicin, skola, kyrka, försäljning, marknadsföring, online utbildning eller bara för skojs skull, är PowerShow en bra resurs. Och bäst av allt är de flesta av sina coola funktioner gratis och lätta att använda. Du kan använda PowerShow för att hitta och ladda ner exempel på PowerPoint ppt-presentationer på bara om något ämne du kan tänka dig så att du kan lära dig att förbättra dina egna bilder och presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd det för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd det för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animering och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Du kan även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animations-, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för alla presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd det för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd det för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animering och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Du kan även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animations-, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för alla